许继电气：直流与配网双轮驱动高增长
许继电气上半年公司收入32.57亿，同比增长12.38%，归母净利润1.60亿，同比增长46.45%，扣非净利润1.59亿，同比增长45.48%。
公司的利润增速大于收入增速，主要因为公司毛利率提高，费用率下降，净利率提高。上半年综合毛利率为19.45%，同比提高0.80个百分点；期间费用率为12%，同比下降1.65个百分点；净利率为5.00%，同比提高1.26个百分点。
公司毛利率提高，主要是因为高毛利率业务的收入占比提升。上半年公司智能变配电业务收入13.06亿，同比增长20.35%；直流业务收入6.45亿，同比增长110.64%；而这两大业务是公司毛利率最高的业务，毛利率分别为20.79%与38.19%。费用率的下降的主要原因是销售费用率下降，上半年销售费用率为4.13%，同比下降2.97个百分点，主要原因是产品质量提升，售后服务费用降低。经营现金流为-6.84亿元，主要原因是大项目采购生产投入阶段。
公司直流业务大幅度增长，是公司业绩增长的主要原因，预计全年直流收入与订单持续增长。今年以来直流输电项目推进速度加快，晋北-南京、鲁西直流扩建项目按期投运，锡盟-泰州现场安装调试进展顺利。公司近两年中标多个直流特高压项目，累计订单约46.97亿元。今年张北-北京柔性直流，陕北-武汉、乌东德-两广特高压直流项目大概率能够完成核准招标。同时公司在海外市场开拓顺利，公司产品相继中标巴基斯坦默拉直流、土耳其凡城直流换流站项目，实现直流高端装备在海外的突破。完成沙特-埃及直流工程技术投标和资质认证。今年直流新增订单有望达到25～30亿，超过市场预期。
配网设备中标份额提高，在手订单持续增长。电网设备、智能电表实现大份额中标。今年配网自动化主站与终端招标都出现大幅度增长，为实现2020年远期配网规划中的目标，配网自动化投资力度仍需加大。10kV/35kV开关柜持续满份额中标，10kV充气式开关柜取得突破。
公司加强新产品研发力度。成功研制了国际领先的±800千伏/5000兆瓦柔性直流换流阀、±535千伏/3000兆瓦柔性直流换流阀、大电网系统保护中的精准负荷控制系统等核心设备，完成了直流断路器、就地化/小型化保护样机试制。
北极星智能电网在线官方微信
