中国配电网的“南帝北丐” 许继和南瑞

2014年将成为国内配电网市场爆发年，业内预计配网投资将超1500亿元，其中自动化投资有望达100亿元，增速超186%。配网双龙头许继电气、国电南瑞有望成为最大赢家。

一位业内研究员称，这两家公司均为国家电网旗下公司，在配网招标领域具有一定的优势，同时，二者在2013年重组母公司相关资产后，均有望进一步完善配电网产业链，为配网大投资时代的到来做好铺垫。

配网投资加速

从国家电网公司获悉，2014年国内配电网标准化建设将全面推进。国家电网2014年计划完成固定资产投资4035亿元，同比增11.92%，其中，电网投资3815亿元，同比增加436亿元，增长12.9%，高于上年增速(10.64%)。

上述研究员称，电网投资主要用于特高压和配电网建设，而今年新增的投资额将可能主要倾斜在配电网建设。

业内研究数据表明，“十二五”期间配电网(110kV及以下)总投资将超过8000亿元，年均超过1600亿元，预计2014年配网投资将超过1500亿元。

上述研究数据显示，配电自动化2013年投资在30-40亿元左右，2014、2015年配电自动化的投资将分别达100亿元、150-200亿元，预计增速分别在186%、75%以上。

这位研究员称，国家电网公司编制的配网规划有望在今年2月前后出台，作为电网建设薄弱环节之一，其涉及投资资金将增加，使得今年配电自动化等市场有望爆发。

1月6日开幕的国家电网公司2014年工作会议提到，全面推进配电网标准化建设，保证与电网整体规划和新型城镇化建设相协调，与分布式电源和电动汽车发展相适应，完善配网结构等。

同时，将完成30个重点城市核心区配电网建设改造，从今年起配电网新建工程全面应用典型设计和通用设备材料。把建设坚强智能电网、承载和推动第三次工业革命作为重大战略任务，在重点领域和关键环节实现突破。

另外，今年将启动50座新一代智能变电站，完成100座变电站智能化改造。全年安装新型智能电表6000万只。加大农村电网改造和更换力度，年内解决160万户农村“低压电”问题，加快川藏等无电地区的电力建设。

两家主营公司比较

因产业链业务和业绩优势，许继电气、国电南瑞两家公司被认为是配网领域的双龙头企业。

2012年，许继电气营收约66.12亿元，同比增51.57%，净利约3.32亿元，同比增112.5%；国电南瑞当期营收约60.27亿元，同比增29.35%，净利约10.56亿元，同比增23.54%。

基本面上，许继电气在区域配网、系统方案解决领域具有较强的竞争力，其智能变配等业务的直接竞争对手为国电南瑞。公司首个区域配网大单－约20亿元山东配网项目建设完成后，将进一步增强盈利能力。

2013年，许继电气重组大股东许继集团旗下柔性输电分公司、许继电源公司、许昌许继软件技术公司、上海许继电气公司等资产，将进一步完善许继电气配网产业链。公司在直流输电工程、电动汽车充换站业务等领域，将获得更好发展。

许继电气一位内部人士称，其直流输电设备服务在国内的市场份额将近50%，主要产品为换流阀、直流场设备等，尤其是在特高压输电领域存在优势。

许继电气主要业务包括智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备等，但不具备电网调度等领域的业务。

国电南瑞在配变自动化、智能变电站、电网调度等领域存在竞争优势。2013年30个城市配网试点项目中，公司获得约70%的智能变电站项目，在子站建设方面具有较强的竞争力。

2013年，公司重组大股东南瑞集团旗下北京科东、电研华源、国电富通、南瑞太阳能和稳定分公司资产，将提升公司在电网调度领域优势，完善配电自动化产业链，并拓展环保及新能源业务。

国电南瑞主要提供电网调度自动化、变电站保护及综合自动化、农电/配电自动化及终端设备，火电厂及工业控制自动化、用电自动化及终端设备、电气控制自动化、轨道交通保护及电气自动化等领域的系统集成服务。

此外，在配变电自动化、电网调度等方面，配网投资爆发受益的公司主要还有积成电子、四方股份、国电南自等，及环网柜、箱变方面的北京科锐等公司。

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