国电南瑞最大债权人竟是自己东家

在资本市场中，大股东占款始终为上市公司和中小投资者所忌惮，这不仅会侵占上市公司的资金，还有可能对现金流和日常经营造成不利影响，甚至有可能‘掏空’上市公司。

近两年大股东占款似乎有所抬头。截至上周末，2012年上市公司年报披露已经全部结束，超过300家公司不同程度地出现大股东占款的情况，其中不乏控股股东连续多年占用上市公司巨额资金的情况。

上市公司成“提款机”

资产负债表中，大股东占款情况反映在“应收账款”与“其他应收款”两项财务数据中，包含了大股东及关联方占用上市公司资金的情况。通俗地说，“应收账款”反映经营性资金占用，往往与关联交易共生;“其他应收款”则主要说明非经营性资金占用情况，它往往被视为大股东不该侵占的资金。

同花顺iFinD的统计显示，至2012年年末，所有上市公司对于大股东的应收账款为286.62亿元，其他应收款108.22亿元，两者合计394.84亿元。该数据明显高于2011年总计273.27亿元和2010年总计280.49亿元的水平，大股东占款“复苏之势”须得到更多重视。

国信证券认为，受到宏观经济增速放缓的影响，2012年一些上市公司的大股东出现了资金短缺的状况，上市公司因此成为大股东伸手“借钱”的目标。

从统计情况来看，部分大股东连续多年占用上市公司巨额资金，国电南瑞就是其中的代表。国电南瑞是输配电及控制设备制造企业，2003年10月登陆上交所。2012年年报显示，国电南瑞对于控股股东南京南瑞集团的应收账款达到4.91亿元，占全部应收账款的14.29%。

2012年国电南瑞实现营业收入60.28亿元，同比增长29.35%，完成年度预算的99.34%;实现归属于母公司所有者的净利润10.56亿元，同比增长23.54%，完成年度预算的94.96%。公司对这样的业绩并不满意，在年报中表示，因部分客户的工程交货期延后、应收账款上升和计提的减值准备增加等影响，对本期营业收入、净利润计划实现产生了一定影响。具有讽刺意味的是，国电南瑞最大的单一债务人偏偏就是公司控股股东——南京南瑞集团。

2003年上市后，南京南瑞集团占用国电南瑞的资金数量与日俱增。2003年为552万元，2004年大幅增至2273万元，2009年达到5718万元。进入2010年后，应收账款数量快速冲破亿元大关，最近三年分别达到1.93亿元、4.55亿元和4.91亿元。

除国电南瑞外，华映科技遇到的问题也极具代表性。作为一家平板显示器元器件供应企业，华映科技实际控制人是我国台湾第三大液晶面板生产企业中华映管。为了详细说明中华映管的应收账款情况，华映科技在公布了2012年年报后，又发布了控股股东及其他关联方资金占用情况。

数据显示，公司对于中华映管的应收账款达到了6.28亿元，占应收账款总额10.17亿元的61.78%。如果再加上其他关联公司，那么总比重接近8成。

一位液晶产品业内人士表示，华映科技面临的问题实际是由于关联交易造成的。由于双方处于产业链的上下游，正常的交易必然存在，从而导致账期的出现，在财务报表上就显示为应收账款了。

此外，华映科技在公告中还特别说明，根据与中华映管签订的相关协议，加工费用的支付在结算后的180天内完成，同时加工费的确定需考虑付款期限的差异，公司目前严格执行协议内容。

违规者应严厉处罚

尽管国电南瑞和华映科技存在控股股东占款的情况，但并未涉及违法、违规的问题，这与深交所披露的一桩违规案件的性质截然不同。

近期，深交所对西王食品及其控股股东西王集团通报批评处分。2011年下半年至2012年6月期间，西王食品为西王集团提供多笔资金用于资金周转，西王集团占用资金日最高发生额达4500万元，日均资金占用额达4000万元，公司未对此履行相应的审议程序和披露义务。

按照《深圳证券交易所股票上市规则(2008年修订)》的规定，上市公司与关联法人发生的交易金额在300万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易，应当及时披露;与关联人交易金额在3000万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易，除应当及时披露外，还应当聘请具有相关资质的中介机构进行评估或审计，并将该交易提交股东大会审议。

西王食品2010年和2011年的净资产分别为8.04亿元和9.19亿元，占用资金可能已经超过上述规则的规定，公司不仅未及时披露，而且没有经过中介机构评估或审计，同样未得到股东大会的批准。因此，深交所认定，西王食品及其控股股东违规，对责任方进行通报批评。

虽然西王集团已经全额归还了占用资金，并且支付了利息，但占款依然给上市公司的正常经营带来影响。2011年年报和2012年年报分别显示，西王食品的净利润分别为1.14亿元和1.43亿元，以平均4000万元的占用金额计算，分别达到这两年净利润的35.09%和27.97%。

财经评论员曹中铭认为，深交所的一纸通报批评没有严惩违规者，无法达到震慑的作用，违规成本低的弊病已经显现。这也是历经整治之后，大股东占用上市公司资金“强势复苏”的最主要原因。有鉴于此，一方面监管部门要抱定露头就打的决心与勇气，绝不能让大股东占款现象卷土重来;另一方面，对个中的违规行为也要实施严惩。

2012年年报显示，在应收账款方面，除国电南瑞的控股股东以4.91亿元的欠款金额排名居首外，延长化建 、中煤能源 和隧道股份 的大股东欠款也均超过4亿元。大股东占用的其他应收款中，鄂尔多斯 集团的欠款金额达到了23.5亿元，紧随其后的是中国神华 的大股东神华集团欠款5.68亿元、中国人寿的大股东中国人寿保险(集团)公司欠款5.6亿元。

大股东占用上市公司资金，可能会严重干扰企业的正常经营，进而损害普通投资者利益。

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